{"id":5702,"date":"2024-04-13T06:00:15","date_gmt":"2024-04-13T04:00:15","guid":{"rendered":"https:\/\/dresdentipps.de\/?p=5702"},"modified":"2024-04-12T17:10:52","modified_gmt":"2024-04-12T15:10:52","slug":"kommentar-die-vorteile-der-zinswende-fuer-anleiheinvestoren","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/dresdentipps.de\/?p=5702","title":{"rendered":"Kommentar: Die Vorteile der Zinswende f\u00fcr Anleiheinvestoren"},"content":{"rendered":"<div style='text-align:left' class='yasr-auto-insert-visitor'><\/div><p>Der bevorstehende Zinssenkungszyklus r\u00fcckt n\u00e4her. Obwohl die Entwicklung der Verbraucherpreise, insbesondere in den USA, derzeit uneinheitlich ist und f\u00fcr Unsicherheit \u00fcber den genauen Beginn des Zyklus sorgt, sind die meisten Experten der Meinung, dass im Sommer die ersten Zinssenkungen anstehen werden. Dieser Ansicht ist auch Dr. Tobias Spies, Senior Fondsmanager der Laiqon Gruppe. Sowohl die US-amerikanische Notenbank Fed als auch die Europ\u00e4ische Zentralbank haben zuletzt klare Signale f\u00fcr eine Lockerung ihrer Geldpolitik gegeben. Spies erkl\u00e4rt, wie Anleiheinvestoren davon profitieren k\u00f6nnen und warum es sich lohnen k\u00f6nnte, ausgew\u00e4hlte High-Yield-Titel beizumischen.<\/p>\n<p>Der Beginn des Zinssenkungszyklus bietet Anleiheinvestoren mit einer defensiveren Anlagestrategie mit k\u00fcrzeren Restlaufzeiten eine gute Gelegenheit. Es ist ratsam, in Anleihen mit Laufzeiten von h\u00f6chstens sieben bis acht Monaten zu investieren, da bei anderen Titeln die Risiken bereits eingepreist sind. Selbst Swaps mit einer Laufzeit von f\u00fcnf Jahren bieten derzeit nur eine Verzinsung von 2,6 Prozent, was bei einer Inflation von 2,5 Prozent keinen realen Ertrag bringt. Um eine bessere Performance zu erzielen, f\u00fchrt kein Weg an Anleihen mit kurzen Laufzeiten vorbei.<\/p>\n<p>In Bezug auf High-Yield-Anleihen ist der Cashflow entscheidend f\u00fcr die Asset Allokation. Der Markt bietet derzeit eine Vielzahl von Titeln in einem mittleren Preissegment an. F\u00fcr konservativere Anleger bleiben Investment Grade-Titel weiterhin die bevorzugte Wahl. Dennoch k\u00f6nnen sorgf\u00e4ltig ausgew\u00e4hlte High-Yield-Titel trotz ihres etwas h\u00f6heren Preises positiv zur Performance beitragen. Bei der Auswahl geeigneter Titel sollten Anleger vor allem auf gut etablierte Unternehmen mit nachvollziehbaren Gesch\u00e4ftsmodellen setzen, die einen hohen Cashflow generieren k\u00f6nnen. Die Gewinnentwicklung ist weniger wichtig als das tats\u00e4chlich verbleibende Ergebnis nach Abzug aller Kosten am Ende des Jahres. F\u00fcr Spies ist die Cash Conversion ein wichtiger Indikator, da Emittenten mit hoher Cash Conversion in wirtschaftlich schwierigen Zeiten gen\u00fcgend finanziellen Spielraum haben sollten, um ihre Anleihen bedienen zu k\u00f6nnen. Ein positiver Cashflow ist entscheidend, da diese Unternehmen in der Regel in der Lage sind, ihre Schulden selbst abzubauen.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Der bevorstehende Zinssenkungszyklus r\u00fcckt n\u00e4her. Obwohl die Entwicklung der Verbraucherpreise, insbesondere in den USA, derzeit uneinheitlich ist und f\u00fcr Unsicherheit \u00fcber den genauen Beginn des Zyklus sorgt, sind die meisten Experten der Meinung, dass im Sommer die ersten Zinssenkungen anstehen werden. Dieser Ansicht ist auch Dr. Tobias Spies, Senior Fondsmanager der Laiqon Gruppe. 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