{"id":5377,"date":"2022-12-07T05:30:59","date_gmt":"2022-12-07T04:30:59","guid":{"rendered":"https:\/\/dresdentipps.de\/?p=5377"},"modified":"2022-12-07T15:28:29","modified_gmt":"2022-12-07T14:28:29","slug":"kommentar-nachlassendes-momentum-der-inflationsentwicklung","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/dresdentipps.de\/?p=5377","title":{"rendered":"Kommentar: Nachlassendes Momentum der Inflationsentwicklung"},"content":{"rendered":"<div style='text-align:left' class='yasr-auto-insert-visitor'><\/div><div class=\"ce_text block\">\n<p><strong>Die Finanzm\u00e4rkte bleiben weiterhin von der Aussicht auf ein baldiges Ende des aktuellen Zinserh\u00f6hungszyklus und ein \u201eSoft Landing\u201c unterst\u00fctzt. Robuste Wirtschaftsdaten und ein stabiler Arbeitsmarkt sowie ein nachlassendes Momentum der Inflationsentwicklung in den USA scheinen diese These zu st\u00fctzen. Auch verschiedene Sprecher der US-Notenbank Fed deuteten an, dass das Ausma\u00df der k\u00fcnftigen Zinserh\u00f6hungen geringer ausfallen d\u00fcrfte. Das merkt der Financial Service Partner Moventum in einer Markteinsch\u00e4tzung an. <\/strong><\/p>\n<p>Unterst\u00fctzung f\u00fcr die Weltwirtschaft k\u00f6nnte ein Ende der harten Lockdown-Politik in China bringen. Kurzfristig sorgten vereinzelte lokale Proteste f\u00fcr Verunsicherung an den M\u00e4rkten, nichtsdestotrotz deute sich ein Umschwenken auf eine weniger harte Gangart bei der Null-Covid-Politik an. Auch in der Eurozone verbesserte sich die negative Stimmung etwas, wie beispielsweise der besser als erwartet ausgefallene Ifo-Gesch\u00e4ftsklimaindex in Deutschland anzeigte: Die Marktteilnehmer waren erleichtert dar\u00fcber, dass das Worst-Case-Szenario einer Gasrationierung im Winter wohl ausbleiben d\u00fcrfte. Zudem scheinen auch in der Eurozone die Inflationsdaten ihren Zenit \u00fcberschritten zu haben, wie der R\u00fcckgang der Verbraucherpreise im November andeutete. Dieses bedeute auch f\u00fcr die EZB, dass k\u00fcnftige Zinserh\u00f6hungen nicht mehr ganz so hoch ausfallen m\u00fcssen. Getrieben von r\u00fcckl\u00e4ufigen Zinserh\u00f6hungserwartungen hielt die positive Stimmung an den Aktienm\u00e4rkten im Berichtszeitraum an. Der weiter erstarkende Euro schm\u00e4lerte jedoch die Gewinne bei Investments au\u00dferhalb des gemeinsamen W\u00e4hrungsraums. Entsprechend litten die Portfolios unter ihrer Untergewichtung der Eurozone. Auch der \u00fcbergewichtete japanische Aktienmarkt konnte laut Einsch\u00e4tzung mit der Entwicklung in Europa nicht ganz Schritt halten. Trotz fallender Zinsen entwickelten sich Growth-Aktien und ihre Value-Pendants vergleichbar positiv. Auch im Bereich der Small und Mid Caps zeigten sich nur marginale Performanceunterschiede. Die Moventum-Portfolios seien momentan ausgewogen aufgestellt und konnten an dieser Entwicklung partizipieren. Die Schwellenl\u00e4nder entwickelten sich dank China \u00fcberdurchschnittlich und auch der lateinamerikanische Markt konnte laut Kommentarvon der guten Entwicklung im Rohstoffsektor profitieren. Auf Sektorebene konnte der \u00fcbergewichtete Gesundheitssektor ebenso outperformen wie das Technologiesegment.<\/p>\n<p>In Erwartung geringerer k\u00fcnftiger Leitzinserh\u00f6hungen setzte sich die Kursrallye bei den Anleihekursen dies- und jenseits des Atlantiks fort. Mit ihrer kurzen beziehungsweise geldmarktnahen Duration konnten die Portfolios hiervon nicht vollumf\u00e4nglich profitieren. Zum Teil konnte dies jedoch durch unsere Kreditinvestments und global aufgestellten flexiblen Rentenprodukte kompensiert werden, da der Zinsr\u00fcckgang in den USA st\u00e4rker ausfiel als hierzulande. \u201eWir bevorzugen weiterhin das kurze Ende der sehr flachen und teilweise sogar inversen Zinsstrukturkurve, wo sich inzwischen ohne gr\u00f6\u00dfere Risiken ansehnliche Renditen verdienen lassen, w\u00e4hrend das lange Ende weiterhin sehr volatil bleiben d\u00fcrfte\u201c, so hei\u00dft es im Kommentar. Letztlich konnten alle Moventum-Strategien im Aktien- und Rentenmarktumfeld laut Unternehmensangabe eine positive Entwicklung verzeichnen. Auch das PWM-Portfolio konnte vom R\u00fcckenwind f\u00fcr Aktien und Anleihen profitieren und die positiven Beitr\u00e4ge waren breit gestreut. So profitierten auf der Rentenseite vor allem Fonds mit Durations- und Kreditexposure. Auf der Aktienseite erwies sich die Fokussierung auf Europa als vorteilhaft. Auch die Mischfonds konnten in diesem Marktumfeld ansatzgem\u00e4\u00df nahezu allesamt zulegen. Einzig bei den Alternatives erwiesen sich die starken Kursbewegungen im Anleihebereich als nachteilig f\u00fcr die vom 7orca Vega Return verfolgte Volatilit\u00e4tsstrategie. (<em>DFPA\/mb1<\/em>)<\/p>\n<p><em>Moventum S.C.A. mit Sitz in Luxemburg ist ein unabh\u00e4ngiger Financial Service Partner f\u00fcr Berater und Verm\u00f6gensverwalter sowie institutionelle Kunden. Die digitale Plattform \u201eMoventumOffice\u201c erm\u00f6glicht Zugang zu mehr als 10.000 Fonds, ETF und weiteren Wertpapieren. F\u00fcr Asset-Manager werden weitreichende Fondsservices \u00fcbernommen.<\/em><\/p>\n<p><a href=\"http:\/\/www.moventum.lu\" target=\"_blank\" rel=\"noopener nofollow\">www.moventum.lu<\/a><\/p>\n<\/div>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Die Finanzm\u00e4rkte bleiben weiterhin von der Aussicht auf ein baldiges Ende des aktuellen Zinserh\u00f6hungszyklus und ein \u201eSoft Landing\u201c unterst\u00fctzt. Robuste Wirtschaftsdaten und ein stabiler Arbeitsmarkt sowie ein nachlassendes Momentum der Inflationsentwicklung in den USA scheinen diese These zu st\u00fctzen. 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