{"id":5300,"date":"2022-10-18T05:30:16","date_gmt":"2022-10-18T03:30:16","guid":{"rendered":"https:\/\/dresdentipps.de\/?p=5300"},"modified":"2022-10-20T11:30:53","modified_gmt":"2022-10-20T09:30:53","slug":"investmenthaus-ostrum-am-volatilitaet-an-den-maerkten-mit-schaedlichem-ausmass","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/dresdentipps.de\/?p=5300","title":{"rendered":"Investmenthaus Ostrum AM: Volatilit\u00e4t an den M\u00e4rkten mit sch\u00e4dlichem Ausma\u00df"},"content":{"rendered":"<div style='text-align:left' class='yasr-auto-insert-visitor'><\/div><p><strong>\u201eZwei gegens\u00e4tzlichen Kr\u00e4fte &#8211; die Lockerung der britischen Anleiherenditen und die Best\u00e4tigung der restriktiven Ausrichtung der Fed &#8211; f\u00fchren zu einem sch\u00e4dlichen Ausma\u00df an Volatilit\u00e4t, das Kreditm\u00e4rkte wie Aktienm\u00e4rkte belastet und verwirrt\u201c, schreibt Axel Botte, Marktstratege beim franz\u00f6sischen Investmenthaus Ostrum Asset Management (Ostrum AM), in seinem aktuellen Kommentar \u201eMyStratWeekly\u201c.<\/strong><\/p>\n<p>US-Staatsanleihen durchbrachen kurzzeitig die f\u00fcr viele Anleger psychologische Vier-Prozent-Schwelle, w\u00e4hrend die deutsche Bundesanleihe \u00fcber 2,4 Prozent gehandelt wurde. Auch die MBS-Spreads (77 Basispunkte) h\u00e4tten sich seit Mitte August best\u00e4ndig ausgeweitet. Der R\u00fcckgang der Immobilienpreise und der Anstieg der langfristigen Zinss\u00e4tze seien ung\u00fcnstig f\u00fcr die Anlageklasse. Die Erinnerung an die hohe Inflation d\u00fcrfte die Fed dazu zwingen, die Zinss\u00e4tze hochzuhalten und die ohnehin illusorischen Inflations-Basis-Effekte des n\u00e4chsten Fr\u00fchjahrs zu vernachl\u00e4ssigen. Mit einem erneuten Zinsanstieg um 75 BP auf dem n\u00e4chsten Meeting des Federal Open Market Committee (FOMC) sei zu rechnen.<\/p>\n<p>Botte: \u201eDas Ausma\u00df an Volatilit\u00e4t ist sch\u00e4dlich f\u00fcr die Kreditm\u00e4rkte, da die Neuemissionen von Unternehmensanleihen erst dann K\u00e4ufer finden, nachdem sie gro\u00dfe Renditezugest\u00e4ndnisse gemacht haben (20 bis 25 Basispunkte Aufschlag im Vergleich zu den Sekund\u00e4rmarktrenditen). Wichtige CDS Indizes (iTraxx, CDX) weisen eine erhebliche Volatilit\u00e4t auf. Euro Investment Grade-Unternehmensanleihen werden mit Spreads von 235 Basispunkten gegen\u00fcber Bundanleihen gehandelt, was vor dem Hintergrund eines Konjunkturabschwungs \u00fcbertrieben erscheint, aber immer noch nicht ausreicht, um das Interesse der Investoren zu wecken. Hochzinsanleihen sind nach wie vor recht illiquide, aber das Fehlen von Prim\u00e4remissionen mildert die Auswirkungen der Abfl\u00fcsse der Hochzinsfonds ab. Auch die Aktienm\u00e4rkte bleiben trotz der spektakul\u00e4ren Erholung vom vergangenen Donnerstag fragil. Die ersten Ver\u00f6ffentlichungen der Banken in den Vereinigten Staaten f\u00fcr das dritte Quartal waren gemischt. In diesem Umfeld bleibt der Dollar, der mangels sicherer Alternativen \u00fcberbewertet erscheint, ein zuverl\u00e4ssiges Barometer f\u00fcr die Risikoaversion, da er sich in die entgegengesetzte Richtung zu risikoreichen Verm\u00f6genswerten entwickelt.\u201c (<em>DFPA\/mb1<\/em>)<\/p>\n<p><em>Ostrum Asset Management ist ein Verm\u00f6gensverwalter mit Hauptsitz in Paris. Das Unternehmen ist eine Tochtergesellschaft von Natixis Investment Managers.<\/em><\/p>\n<p><a href=\"http:\/\/www.ostrum.com\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener nofollow\">www.ostrum.com<\/a><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>\u201eZwei gegens\u00e4tzlichen Kr\u00e4fte &#8211; die Lockerung der britischen Anleiherenditen und die Best\u00e4tigung der restriktiven Ausrichtung der Fed &#8211; f\u00fchren zu einem sch\u00e4dlichen Ausma\u00df an Volatilit\u00e4t, das Kreditm\u00e4rkte wie Aktienm\u00e4rkte belastet und verwirrt\u201c, schreibt Axel Botte, Marktstratege beim franz\u00f6sischen Investmenthaus Ostrum Asset Management (Ostrum AM), in seinem aktuellen Kommentar \u201eMyStratWeekly\u201c. 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