{"id":5130,"date":"2022-07-17T05:30:18","date_gmt":"2022-07-17T03:30:18","guid":{"rendered":"https:\/\/dresdentipps.de\/?p=5130"},"modified":"2022-07-15T18:15:52","modified_gmt":"2022-07-15T16:15:52","slug":"attraktive-renditen-bei-krisenerprobten-emerging-markets-corporates","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/dresdentipps.de\/?p=5130","title":{"rendered":"„Attraktive Renditen bei krisenerprobten Emerging Markets Corporates“"},"content":{"rendered":"
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Das erste Halbjahr 2022 ist durch eine enorme Abnahme des Risikoappetits der Anleger gekennzeichnet und Outflows bei den Anleihensegmenten der Emerging Markets sind die Folge, schreibt Thomas Fischli Rutz, Head Emerging Markets beim Verm\u00f6gensverwalter Fisch Asset Management in Z\u00fcrich, in einem aktuellen Marktkommentar. Dies f\u00fchrte zusammen mit den allseits bekannten globalen Problemen zu hohen Kursr\u00fcckg\u00e4ngen. Aber, da ist sich der Experte sicher, \u201eEmerging Markets kennen und k\u00f6nnen Krisen\u201c.<\/strong><\/p>\n

Aus Bewertungssicht sind die Unternehmensanleihenm\u00e4rkte in den Schwellenl\u00e4ndern mittlerweile auf einem g\u00fcnstigen Niveau. \u201eNat\u00fcrlich sehen wir eine unver\u00e4ndert zu hohe Volatilit\u00e4t im Markt, die die Investoren noch etwas bremst bez\u00fcglich der R\u00fcckkehr in Schwellenl\u00e4nder-Anleihen. Wenn sich die Volatilit\u00e4t verringert, die Zur\u00fcckhaltung weicht und sich die Finanzmarktakteure an eine dauerhaft h\u00f6here Inflation als in der vergangenen Dekade gew\u00f6hnt haben, dann rechnen wir auch wieder mit einem allgemein h\u00f6heren Risikoappetit und entsprechenden Inflows in die Anlageklasse\u201c, so Fischli Rutz. Zudem weise die fundamentale Situation unver\u00e4ndert eine relative Attraktivit\u00e4t gegen\u00fcber den Industrienationen auf. Zahlreiche Schwellenl\u00e4nder verringerten ihre Nettoverschuldung und bei den Unternehmen registriere Fisch AM \u00fcberwiegend robuste Bilanzen. Dies belegten auch die moderaten Ausfallraten. Sie liegen ohne die Spezialf\u00e4lle Ukraine\/Russland und dem Immobiliensektor in China bei lediglich 0,5 Prozent. Auch wurden schon l\u00e4nger Zinsen in einigen L\u00e4ndern, beispielsweise Brasilien, angehoben und sind in den Kursen eingepreist.<\/p>\n

Das Risiko-\/Chance-Verh\u00e4ltnis bei Emerging-Markets-Unternehmensanleihen zeigt sich zur Jahresmitte laut Fischli Rutz deutlich verbessert. Nachdem einzelne Aktienm\u00e4rkte in Schwellenl\u00e4ndern wie beispielsweise China bereits wieder Zugewinne verbuchen und damit einen Teil ihrer Kursr\u00fcckg\u00e4nge aufgeholt haben, erwarten der Experte und sein Team dies nun auch im Anleihenbereich. Zusammen mit den hohen Kupons – im High-Yield-Segment seien dies mittlerweile zwischen acht und zehn Prozent – bestehe entsprechendes Renditepotenzial. \u201eGenerell fallen Prognosen in diesen Zeiten schwer und von Entwarnung kann noch keine Rede sein. Positiv zu erw\u00e4hnen ist noch die schrittweise Lockerung der harten Corona-Ma\u00dfnahmen in China und eine entsprechende R\u00fcckkehr der Wirtschaftsaktivit\u00e4ten. Die Chinesen verf\u00fcgen \u00fcber hohe Guthaben und der Tourismus, insbesondere in asiatischen Gefilden, d\u00fcrfte profitieren. Generell k\u00f6nnte China der globalen Entwicklung positive Impulse geben, wenn eine Normalisierung in Richtung Westen erfolgt. Auf jeden Fall bleiben es herausfordernde Zeiten und Investoren sollten die krisenerprobten Emerging Markets nicht aus den Augen verlieren, mehr denn je diversifizieren und in Etappen ihre Investments t\u00e4tigen\u201c, so Fischli Rutz abschlie\u00dfend.\u00a0(DFPA\/JF1)<\/em><\/p>\n

Fisch Asset Management ist ein auf ausgew\u00e4hlte Anlagestrategien spezialisierter Asset Manager und bietet Wandelanleihen, Corporate Bond sowie Multi Asset\/Absolute Return L\u00f6sungen an. Das Unternehmen verwaltet mit 90 Mitarbeitern Verm\u00f6gen in H\u00f6he von 11,6 Milliarden Schweizer Franken (11,2 Milliarden Euro) von institutionellen Anlegern vornehmlich aus Europa.<\/em><\/p>\n

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