{"id":3118,"date":"2020-09-11T05:30:24","date_gmt":"2020-09-11T03:30:24","guid":{"rendered":"https:\/\/dresdentipps.de\/?p=3118"},"modified":"2020-09-10T16:12:33","modified_gmt":"2020-09-10T14:12:33","slug":"j-p-morgan-asset-management-us-aktien-so-hoch-bewertet-wie-zuletzt-im-jahr-2000","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/dresdentipps.de\/?p=3118","title":{"rendered":"J.P. Morgan Asset Management: US-Aktien so hoch bewertet wie zuletzt im Jahr 2000"},"content":{"rendered":"
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Im Durchschnitt sind die amerikanischen Aktien derzeit mit dem knapp 23-fachen des erwarteten Gewinns bewertet und damit auf dem h\u00f6chsten Niveau seit der TMT-Blase im Jahr 2000. Dabei gibt es, so die Fondsgesellschaft J.P. Morgan Asset Management, erhebliche Bewertungsdivergenzen zwischen Gewinnern und Verlierern der Krise.<\/p>\n

Kurstreiber der vergangenen Monate sind vor allem die sogenannten \u201eBleib-Zuhause-Aktien\u201c. Denn die globalen Ma\u00dfnahmen zur Bek\u00e4mpfung der Pandemie f\u00fchrten zu erheblichen Ver\u00e4nderungen im Arbeits- und Konsumverhalten. Viele Aktivit\u00e4ten erfolgen verst\u00e4rkt von Zuhause aus. Online-Einzelh\u00e4ndler, Technologieunternehmen oder Pharmaunternehmen profitieren von dieser Entwicklung. \u201eDie scharfe Differenzierung der M\u00e4rkte zwischen Gewinnern und Verlierern der Coronakrise hat zu erheblichen Bewertungsdivergenzen insbesondere zwischen Wachstumsaktien und Substanzwerten gef\u00fchrt\u201c, erkl\u00e4rt Tilmann Galler, Kapitalmarktstratege bei J.P. Morgan Asset Management in Frankfurt.<\/p>\n

F\u00fcr Anleger stelle sich nun die Frage, ob die wachstumsorientierten \u201eBleib-Zuhause-Aktien\u201c noch realistisch bewertet sind und wann wohl die \u201eAusgeh-Aktien\u201c aus Branchen wie Restaurants, Hotels & Freizeit, \u00d6l & Gas oder Luftfahrt, die durch Lockdown-Ma\u00dfnahmen erhebliche Ertragseinbu\u00dfen erleiden, wieder Auftrieb bekommen k\u00f6nnten.<\/p>\n

Insbesondere auf dem US-Aktienmarkt hing in den vergangenen sechs Monaten der relative Investmenterfolg sehr stark von der Stabilit\u00e4t der Gewinne ab. \u201e,Bleib-Zuhause-Aktien\u2018 haben sich in diesem Jahr im Schnitt um 25 Prozent besser entwickelt als \u201aAusgeh-Aktien\u2018\u201c, erl\u00e4utert Galler. Auf dem US-Aktienmarkt ist der Bewertungsaufschlag von Wachstumsaktien, unter denen viele \u201eBleib-Zuhause-Aktien\u201c sind, bei Betrachtung des Kurs-Buchwert-Verh\u00e4ltnisses inzwischen h\u00f6her als in der Hochphase der TMT-Blase.<\/p>\n

F\u00fcr eine nachhaltige Trendwende weg von den teuren Wachstumsaktien hin zu Substanzwerten m\u00fcsste nach Ansicht des Marktexperten mindestens eines der zwei folgenden Szenarien eintreten: Erstens m\u00fcssten nachhaltige Erfolge in der Pandemiebek\u00e4mpfung erzielt werden, die f\u00fcr die besonders betroffenen Branchen wieder ein normales Gesch\u00e4ftsumfeld schaffen. Doch ob in der medizinischen Forschung in der n\u00e4chsten Zeit ein Durchbruch erzielt werde, sei h\u00f6chst ungewiss. Zweitens m\u00fcsste sich das Wachstum der Wirtschaft so kr\u00e4ftig erholen, dass die Zentralbanken ihre Anleihenk\u00e4ufe reduzieren und die Renditen der Staatsanleihen am langen Ende wieder ansteigen.<\/p>\n

\u201eDie aktuellen geldpolitischen Leitlinien der gro\u00dfen Notenbanken geben keinerlei Anhaltspunkte, dass dies in den n\u00e4chsten Monaten eintreten k\u00f6nnte. Vielmehr \u00fcberwiegen aktuell die Sorgen \u00fcber die weitere Entwicklung der Konjunktur\u201c, erkl\u00e4rt Galler. So k\u00f6nne bei weiterem Andauern der Pandemie die gro\u00dfe Bewertungsdivergenz zwischen Growth und Value durchaus noch einige Zeit Bestand haben. (DFPA\/TH1)<\/em><\/p>\n

Quelle: Pressemitteilung J.P. Morgan Asset Management<\/p>\n

Unter der Marke J.P. Morgan Asset Management betreibt der international t\u00e4tige Finanzdienstleistungskonzern JP Morgan Chase & Co. mit Sitz in New York den Gesch\u00e4ftsbereich Verm\u00f6gensverwaltung. Dieser verwaltet Publikumsfonds sowie institutionelle Mandate.<\/em><\/p>\n

www.jpmorganassetmanagement.de<\/a><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Nur f\u00fcnf Monate nach dem Tiefstand w\u00e4hrend der Corona-Marktturbulenzen erreichte der US-Aktienindex S&P 500 Ende August ein neues Allzeithoch. Damit ist der amerikanische Aktienmarkt offiziell in einem neuen Bullenmarkt angekommen und hat dabei die schnellste Erholung aller Zeiten gezeigt. <\/p>\n","protected":false},"author":4,"featured_media":0,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"yasr_overall_rating":0,"yasr_post_is_review":"","yasr_auto_insert_disabled":"","yasr_review_type":""},"categories":[1],"tags":[6344,6342,6343,6345],"yasr_visitor_votes":{"stars_attributes":{"read_only":false,"span_bottom":false},"number_of_votes":0,"sum_votes":0},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/dresdentipps.de\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/3118"}],"collection":[{"href":"https:\/\/dresdentipps.de\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/dresdentipps.de\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/dresdentipps.de\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/users\/4"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/dresdentipps.de\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcomments&post=3118"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/dresdentipps.de\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/3118\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":3119,"href":"https:\/\/dresdentipps.de\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/3118\/revisions\/3119"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/dresdentipps.de\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fmedia&parent=3118"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/dresdentipps.de\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcategories&post=3118"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/dresdentipps.de\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Ftags&post=3118"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}